pet corn snake caretiptiptip

In "China in Transition", a timely report covering economics, policies, social trends and specific business sectors, DBS' analysts take a 360-degree look at the world's second largest economy and what the future holds. Watch Chris Leung, senior economist at DBS and the leading author of this report, discuss the key issues with Teymoor Nabili on Channel News Asia's Business Central programme.

Source: Channel News Asia

義大利國會大選結束，而參議院未出現得票過半的單一政黨，因此有重新選舉的可能；政治層面的變數導致歐元兌美元受到壓力，最低一度走低至1.2965美元。但義大利政府於選後首次標售公債結果樂觀，共賣出65億歐元10年期與5年期國債，令歐元止跌回升。目前選舉不確定性的影響未擴散到整個歐元區，加上有歐洲央行無限量買債作擔保，因此買入美元避險可能為短期現象，市場預期歐元可望於1.2900-1.2950左右有所支撐。上週美聯準會主席伯南克於國會作證，表示量化寬鬆政策可幫助創造就業職位，過早升息只會阻礙經濟復甦，預估失業率到2016年才能下降至6%的水準。兩黨上週所提出的自願性削減開支方案均遭參議院否決，因此美國總統歐巴馬正式宣佈自動強制削減開支計畫於三月一號生效；僅管各階層對這波減支計劃早有準備，但仍因避險需求推升美元價格。過去一週，商品貨幣大多因套利交易平倉而表現疲弱。澳幣面臨避險情緒，加上中國製造業PMI數據未如理想，皆影響澳幣最低來到1.0160美元，而且短期仍有下滑風險，可能在1.0050-1.0350美元之間的水位徘徊。而紐幣也跟隨其他商品貨幣下跌，並且一度觸及九週低點0.8216美元。本週焦點為週二澳洲央行議息與週五美國二月份就業報告。澳洲央行先前已經發出報告表示澳幣可能已稍被高估，但央行並不會因此而進行干預。而週五美國將公佈二月份新增職位，若數據低於一月份15.7萬份，美元可能會迎來一波賣壓。

歐巴馬確定連任美國總統後，市場焦點隨即轉而關注可能發生的「財政懸崖」，也導致投資人買進美元、日元、及黃金避險。財政懸崖對美國經濟的影響未有定論，最壞的情況是年底前兩黨仍未達成共識，約6千億美金、相當於美國GDP 4%的自動減赤機制就會啟動。此外，歐元區內經濟持續惡化，希臘貸款尚未發放，導致歐元在避險氣氛下下跌，跌破1.2700美元。本週關鍵為歐元區財長會議，預期各國將討論希臘的315億歐元貸款，以解決短期債務到期的資金困難。中國方面，剛公佈的10月份經濟數據表現亮麗，通膨率下跌至1.7%，另投資、零售、工業、及出口均明顯增加，加強了觸底反彈走勢。澳幣在中國經濟改善下持穩，加上澳洲央行維持利率於3.25%，緩和了美元走強的影響。紐幣相對較為疲弱，紐西蘭公佈了第三季失業率為7.3%，較前一季增加了0.5%，創13年以來的新高，儘管如此，現階段市場預期紐西蘭央行會繼續維持利率不變。本週除注意歐元區財長會議外，也必須關注中國十八大會議和一中全會，等候其公佈下屆領導層。美國將會公佈紐約及費城製造業指數、零售銷售、及工業生產等數據，而週五民主共和兩黨將開始討論財政懸崖解決方法。

Equities are in a spot where things aren't that bad, but things aren't that good either. Still, we believe there's an upside to equities, and here's why: valuations, reduced systemic risk, negative real returns from government bonds and cash. Join DBS CIO Lim Say Boon as he presents our latest DBS View.

上週中國公佈了年度GDP成長為7.8%，符合市場預期；第四季GDP同比增長為7.9%，優於市場預期。正面數據提高了金融市場的風險承受度，因而支持股票、商品、及非美貨幣走高。歐洲央行預測歐洲經濟下半年可望逐漸復甦，激勵歐元兌美金價位上揚至近1.34水準，短期內歐元兌美金可能在1.32-1.35左右的水準徘徊。英國零售數據疲弱，加上傳出英國首相卡梅倫 (Cameron) 演說草稿內容將指出英國對歐盟支持度的下滑，投資人因而擔心英國可能選擇脫離歐盟。消息導致英鎊遭受到賣壓，英鎊兌美金從高峰1.6380已下跌至1.58左右的水準，跌幅接近4%，吸引部分承接買盤。英國第四季GDP將於週五公佈，短期內英鎊兌美金可能在1.5750-1.6250左右的水準徘徊。受惠於中國經濟改善，美金兌澳幣因此來到1.0500附近的水準。雖然澳洲去年第四季通膨率降至2.2%的水準，讓央行有降息的空間，但因為澳洲國債比率仍低，政府可利用財政政策刺激經濟，因此央行減息的可能較低，短期內美金兌澳幣價格可能在1.0450-1.0650左右的水準波動。本週焦點還有週三美國眾議院將討論並表決共和黨延長舉債四個月的議案結果，以及本週將公佈財報的多家科技企業的業績表現，包括微軟、Google、IBM，及廣受關注的Apple。

Send your family and friends a special greeting this Lunar New Year with DBS! Like us on Facebook at http://www.facebook.com/DBS.Singapore for festive dining offers and more.

美國財政懸崖討論依舊是市場焦點，民主共和兩黨就解決方案內容繼續針鋒相對。總統歐巴馬堅持向富人加稅，共和黨不贊同放棄債務上限的審批權，造成兩黨僵持不下。歐洲央行維持指標利率於0.75%不變，但總裁德拉吉表示經濟前景黯淡，預測明年經濟增長可能落在倒退0.9%至增長0.3%之間。官員也針對設定負利率的可能性進行了討論，以鼓勵銀行放款刺激投資。這樣的談話提高了市場對降息的揣測，也讓歐元在測試了1.3127美元新高後動能不足，大幅下跌1.9%至1.2876美元。上週二澳洲央行降息0.25%至3%，來到金融海嘯後的低點；由於降息幅度符合市場預期，澳洲央行也沒有暗示再降息的動作，因此反而帶動澳幣上漲。中國11月經濟數據亮麗，最新通膨數據未見壓力，製造業PMI指數回升至50的擴張水平以上，反映經濟正在改善。澳幣受本地及中國支撐，已站穩於1.04美元上方，但是澳幣的上漲幅度預估將會暫時受到美國財政懸崖問題影響。本週市場上有多項重要消息公佈：美國聯準會將舉行本年最後一次政策會議，市場預估「買長債、賣短債」的扭轉操作到期後，將會推出替代方案。日本眾議院將於本週末舉行大選，預期自民黨將重新執政，強硬派安倍晉三將獲選為新首相。中國即將召開中央經濟工作會議，訂下明年經濟政策的方向及要求。